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全面降准还有多远

发布时间:2021-01-21 14:20:16 阅读: 来源:镁合金厂家

全面降准还有多远?

央行是否会下调低存款准备金率?全面降准还有多远?这成为近期业内人士颇为关注的话题。有观点以4月份CPI仅为1.8%,生产者物价指数连续26个月负增长为由,认为中国的通缩风险已上升,猜测央行会在近日降低存款准备金率,但也有人持完全不同的观点。  全面降准可能性降低

央行行长周小川5月10日在清华五道口全球金融论坛上讲话时明确表示,当前我国政府要求宏观调控要有定力,短期数据不一定能够说明问题,数量型工具的使用与否要由更长期的数据来决定,现阶段央行不会采取大规模的刺激。  中国对外经贸大学金融学院教授、金融研究所名誉所长邱兆祥接受中国经济时报记者采访时表示,“降低存款准备金率,则意味着放松银根。央行运用存款准备金率这一货币政策工具来调控货币供应量的时机,要由宏观经济运行的实际情况来决定。”而根据央行日前发布的4月份金融数据显示,4月份广义货币(M2)达到了此前的目标值13%以上,同比增长13.2%,但与此同时本应与M2正相关的4月份人民币存款却大幅减少,M2的升高进一步消除了当前货币政策全面宽松的可能性,也就是说全面降准的可能性降低。  适度微调仍是主旋律  首都经贸大学金融学院研究所研究员李新接受本报记者采访时认为,在当前经济形势总体趋向平稳,某些方面略有衰退的背景下,央行不全面降准,而是依靠公开市场操作对货币政策进行适度微调,这是正确的做法。“央行的货币政策要与国家的发展与稳定挂钩,根据当前的经济发展状况来制定,我国目前的货币政策仍然以稳健为主,不可能出现大幅度的刺激。”在他看来,全面降准未必能够有助于经济结构的调整,而不进行全面降准的原因之一,在于有意识地规避金融风险。他指出,“当前房地产行业处于一定的低谷期,很多三四线城市房价和成交量都出现明显的下跌,这对经济结构有很大的负面影响,所以在经济运行上存在一定的风险性。”他表示,全面降低存款准备金率有可能鼓励金融市场尤其是房地产市场,因此可能带来一定的风险和不良后果。  另一方面,李新认为目前我国财政收入平稳且有所好转,总体来说经济运行比较平稳,但经济结构还是不能改变以投资、出口为主的局面,“产业结构上来说,投资方面所占用的资金仍然很多,所以可能造成很多新兴经济、民营经济、中小企业在资金链上比较紧张,融资成本在实体经济中所占比重居高不下”,虽然存在经济下行的压力,但是市场并不缺乏流动性,在这种情况下放松货币政策,意义和作用都不大,全面降准对实体经济的支持有限。  定点、定向降准可期  与此同时,李新认为并不会排除定点、定向降准或者未来出现全面降准的可能性。例如,此前央行在4月22日宣布,从2014年4月25日起下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点,下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点,以加强金融对“三农”发展的支持。同时也不排除在某些金融领域放宽政策的可能性,“例如,今年央行定调住房信贷政策,对首套房居民贷款还是支持的,在审批时间等方面都有适度的放宽,可以看出贷款方面,放款的效率可能会提高一些。”他指出,“不可能因为某些局部下滑就一味收紧政策,应对当前形势下经济发展中某些方面相对下滑的局面,应该采取更加具体的定向政策。”  邱兆祥指出,“存款准备金政策是一个威力较大的政策工具,对于货币调控系统尚不健全的我国来说,更是央行放松或者紧缩银根的一个有效工具,与另外两种货币政策工具相比,更加简单易行。”他提到,正是因为存款准备金政策的威力太大,有可能导致经济上的过大波动,因此在使用上更应慎重,当前的宏观调控还是应当以更为温和的手段为主,如采用短期流动性工具进行调控。李新也认为,存款准备金率只是货币政策的一个部分,全面降准也只是调控的手段之一,在不降准的前提下,央行可能会更多地运用市场的基准进行调节,包括采取公开市场操作来进行货币调节等手段。

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